Elon Musk se démène pour trouver des bailleurs de fonds pour le rachat de Twitter: sources

Elon Musk est la personne la plus riche du monde, mais il se démène pour monter une offre de rachat pour Twitter en utilisant l’argent des autres.

Le magnat de Tesla – qui vaut 270 milliards de dollars, selon Forbes – cherche à financer son offre de 43 milliards de dollars pour acquérir Twitter dans le cadre d’un accord complexe qui augmente la dette à la fois contre l’entreprise et peut-être contre ses propres actions, ainsi qu’une énorme injection de fonds propres. de co-investisseurs, a appris The Post.

Pourtant, les initiés disent que Musk semble être confronté à des obstacles pour lever des fonds. En plus des doutes quant à savoir si Twitter vaut les 54,20 $ par action offerts jeudi par Musk, des sources ont déclaré que certains investisseurs semblaient nerveux face à son comportement imprévisible et à son goût pour la controverse.

Musk lui-même est prêt à investir entre 10 et 15 milliards de dollars de son propre argent pour rendre Twitter privé, ont déclaré deux sources proches de la situation. C’est en hausse par rapport à la participation actuelle de 9,1 % dans la société qu’il a révélée le 4 avril, qui vaut environ 3,4 milliards de dollars.

Musk pourrait également être disposé à emprunter sur sa participation actuelle si nécessaire, une décision qui pourrait éventuellement rapporter plusieurs milliards de dollars supplémentaires, ont indiqué des sources.

Les initiés disent qu’Elon Musk semble avoir plus de mal que prévu pour lever des fonds.
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Elon Musk
Musk a déclaré que Twitter pourrait être “en train de mourir” et a même suggéré de supprimer son modèle commercial, qui repose sur la vente de publicités.
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“Les co-investisseurs combinés auront plus de fonds propres que Musk mais il sera le plus grand détenteur unique”, a déclaré l’une des sources.

Néanmoins, c’est principalement un financement extérieur qui portera l’offre sur Musk, qui a fait appel à Morgan Stanley pour lever une dette supplémentaire de 10 milliards de dollars contre Twitter à la manière d’un rachat par emprunt traditionnel, ont indiqué les sources.

Comme indiqué pour la première fois par The Post vendredi, cependant, la majeure partie de l’argent – ​​environ 20 milliards de dollars, selon des sources – proviendra de co-investisseurs qui financeront une offre publique d’achat hostile directement aux actionnaires de Twitter, ont indiqué des sources. Musk a fait allusion à l’approche hostile dans un tweet énigmatique au cours du week-end qui citait le hit d’Elvis Presley en 1956 “Love Me Tender”.

Musk prévoit de lancer l’offre publique d’achat sur Twitter dans environ 10 jours, ont indiqué des sources. Pourtant, les initiés disent que Musk semble avoir plus de mal que prévu à trouver des bailleurs de fonds.

Elon Musk
Musk a déclaré au conseil d’administration de Twitter que le réseau social “a le potentiel d’être la plate-forme de la liberté d’expression dans le monde”.
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Selon une source, l’offre Twitter de Musk suscite l’intérêt d’investisseurs qui ont investi de l’argent dans ses entreprises précédentes, notamment Tesla et SpaceX. D’autre part, des sources notent que la plupart des sociétés de capital-investissement préfèrent rester à l’écart des controverses politiques et craignent de ne pas pouvoir contrôler Musk, selon une source informée du processus.

Avant de divulguer sa participation sur Twitter, Musk a immédiatement lancé des idées inhabituelles pour l’entreprise, notamment la conversion du siège social de Twitter à San Francisco en un refuge pour sans-abri. Musk a également déclaré que Twitter pourrait être “en train de mourir” et a même suggéré de supprimer son modèle commercial, qui repose sur la vente de publicités.

Musk a déclaré au conseil d’administration de Twitter que le réseau social “a le potentiel d’être la plate-forme de la liberté d’expression dans le monde” – une approche qui a déclenché des spéculations selon lesquelles il rétablirait le compte Twitter de Donald Trump, qui a été fermé après l’émeute du Capitole du 6 janvier 2021. .

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Twitter a adopté vendredi une soi-disant “pilule empoisonnée” empêchant Musk d’acquérir plus de 15% de la société, signalant que le prix était trop bas.
Reuters

“Les sociétés de capital-investissement ne sont pas payées pour le risque de gros titres”, a déclaré une source au Post, faisant référence au goût de Musk pour la controverse.

Controverses mises à part, peu de sociétés de capital-investissement sont disposées à participer à une offre hostile, et Morgan Stanley a du mal à inciter d’autres banques à participer à la levée de fonds, ont indiqué des sources. De même, beaucoup semblent douter que Twitter vaille 43 milliards de dollars, selon des sources.

Et ce malgré le fait que Twitter a adopté vendredi une soi-disant «pilule empoisonnée» empêchant Musk d’acquérir plus de 15% de la société, signalant que le prix était trop bas.

“De nombreuses sociétés de capital-investissement font le travail et ont du mal à évaluer”, a déclaré une source. “Cela ne se développe pas comme Instagram ou TikTok.”

Le compte Twitter de Musk
Musk lui-même doit investir entre 10 et 15 milliards de dollars de son propre argent pour rendre Twitter privé, ont déclaré deux sources proches de la situation.
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“Vous ne pouvez lever que 10 milliards de dollars de dette bancaire, puis peut-être quelques actions privilégiées”, a ajouté une autre source, faisant référence à un type de dette pouvant être convertie en actions. “Twitter n’a pas beaucoup de trésorerie.”

Le temps est compté, car Musk n’a commencé à se renseigner sur le financement que quelques jours avant de divulguer sa participation, ont indiqué des sources. Pour que son offre réussisse, il devrait gagner le soutien des détenteurs d’une majorité d’actions Twitter pour soutenir une offre publique d’achat entièrement financée qui leur serait faite directement. Ensuite, il pourrait lancer une course aux procurations en essayant de changer la composition du conseil d’administration et de supprimer la pilule empoisonnée.

La réunion annuelle de Twitter est prévue pour le 25 mai.

Pendant ce temps, The Post a rapporté la semaine dernière que la société de capital-investissement Thoma Bravo explorait sa propre offre pour Twitter, et Thoma Bravo aurait depuis informé Twitter de ses plans.

Un porte-parole de Musk a refusé de commenter.

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